与会的一位管理者环视众人分析道：“造成这一问题的根源，就在于资金过度集中在了几个大权重股身上，而造成这一问题的原因想必各位也是知道的。”

    这位管理者停顿了片刻，然后发言：“原因就是A股的中小投资者和广大散户参与新交所市场的投资，他们只能去交易那几只场内新证50ETF或者场外的新证50ETF联接基金，而造成这个现象的原因是新交所市场过高的准入门槛阻挡了九成以上的投资者。”

    众人也都点了点头，显然是认可了他的这一看法，便是与会的方鸿也承认，因为这就是事实。

    看看那六大新证50ETF每天的成交规模就知道了，每一只ETF的日成交额都不低于千亿，这简直就是奇迹，直观的看也许没什么，但一对比就知道有多么不可思议了。

    同期的沪深300ETF，每天的成交额只有十几亿或者二十几个亿，而新交所市场的六大新证50ETF，每一只都是千亿起底的日成交额。

    出现这种情况就是因为上亿的散户都扎堆买入新证50ETF，因为够不着新交所市场的准入门槛，散户们无法自己买个股，再加上新证50指数的收益也远超他们的预期，大多数散户反而更加愿意买新证50ETF，重仓新证50ETF，毕竟交易个股风险是更大的，这也造成资金进一步的集中。

    事实上，散户们也不是只有买新证50ETF这个渠道才能参与投资新交所市场，因为还有很多公募基金，包括众多主动混合型公募基金，品种其实也非常丰富多样，有针对中盘股的、小盘股的，也有依托行业选股的，比如有的公募基金专门配置芯片股，有的配置主打成长股等等。

    按道理讲，这是能够分流很多资金过去的。

    但是散户们对这些公募基金并不感冒，尤其是对那些主动混合型公募基金，原因就是大家发现这些基金太踏马坑了，甚至跑不赢大盘，而且差距不是一星半点。

    为什么会跑不赢？因为塞了垃圾进去嘛。

    很多基金经理管理的主动混合型公募基金，配置一部分新交所市场的股票，然后在投资组合里塞进去了很多隔壁两市的垃圾股，专门去高位接盘。

    依附在隔壁两市的金融食利者们之所以近年来不怎么闹腾，也没有再像几年前那样疯狂针对新交所市场，就是因为他们可以通过这样的方式间接从新交所市场吸血。

    很多基民存在信息差，不明真相，就被这样收割了，本来是可以吃大肉的，结果肉都被人拿走了还不知道，自己只能吃点渣滓，甚至还觉得可以。

    但是股民们知道的相对多一些，绝大多数股民都不会去买那些主动混合型公募基金。

    如果这些基金不塞垃圾股进去，肯定能够分流相当一部分的流动性过去，也不至于出现当下大家都只认六大场内新证50ETF及其场外新证50ETF联接了。

    末了，其中一位与会者说道：“要解决这个问题，要么推出新的指数和新的ETF，要么就降低准入门槛，把100万的资金门槛降低至10万。”

    新交所现任一把手立即发言：“降低门槛是肯定不行的，你这一降门槛，所有人都会觉得市场要见顶了，认定你是要大家伙进来接盘，对市场反而会起到严重的负面效果，此举不可取。”

    股市发展了么多年，时至今日即便是散户也都聪明了，主要是以前被骗了太多次，就算是一头猪也会下意识应激反应了，归根结底就是被那帮金融食利者严重损伤了信用，导致信任成本的大幅飙升。

    现在要是宣布准入门槛下降到10万元，绝大多数股民都能自己去买个股了，大家肯定会想终于要骗散户进来接盘了，进而就会判断得出牛市见顶的结论，最后大家都跑路，于是形成既定事实，市场就真的出现牛熊转换了。

    这时，方鸿说道：“我也不赞同降低门槛，且不说会引发恐慌，这门槛一降下来，不就又成了散户主导市场了？那到时候要不要再去散户化？”

    方鸿不赞同降低门槛，新交所现任一把手也不赞同，他们两人都已经明确表态，在场的其他与会者们自然也就没态度了，向真正的实际话事人看齐就完事了。

    另一位与会的管理者说道：“不降门槛，那就只能推出新的指数和ETF了，总不能指望那些公募基金经理吧？”

    他一提起公募基金经理的时候，在场的人都是一笑，但笑容里满是讥讽。

    但凡指望的上，这场会议就不会在今天召开，事实上新交所市场的一系列重大改革议题，从来没有请过任何一家公募基金的人来商议讨论的。

    方鸿笑了笑，摊摊手说道：“那就只能推新的指数和ETF了。”

    大家在会议上经过一番详细的研讨交流，最终确认了大方向，并且也拟定了一个草案出来。

    即，新交所市场接下来的改革重点工作内容便是推出三个全新的指数，分别是“新证500指数”和“新证1000指数”以及“新城证券综合指数”，简称“新证综指”，这三个指数已经在本次会议确认了下来，但不会同时一起推出来。

    新证综指将包含新交所市场上市的所有股票，采取市值加权法，即各成分股所占整个市场总体市值比重加权数来进行加总计算。因此，超级大盘股对指数的影响大，小盘股对指数的影响小。

    新证综指推出之后便会成为新交所市场真正的市场大盘，在其之下便是已有的新证50以及准备推出的新证500和新证1000三大指数。

    已经开板开市的新证50指数，由新交所市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的50只股票组成，是超级大盘股的代表指数。

    新证500指数则是包含了A股新交所市场规模最大的第51-550只股票，共500只股票，是中大盘股的代表指数；新证1000指数则是包含了A股新交所市场规模最大的第501-1550只股票，共1000只股票，是小盘股的代表。

    ……

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